【徹底解剖】MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックス（MSCI ACWI）

そうだね。カントリーリスクの軽減を考えるなら、1か国の株式を保有しているよりは、数か国の株式を保有していた方が良いね。そして、極論は全世界の株式を保有していることがベストってことだね。

たしかに、全世界の株式を個別に集めようとしたらとんでもないことになるね。それに、管理も大変だ。でも、投資信託の世界では、1商品を購入するだけで全世界の株式に投資することもできるんだ。

うん。全世界の株式を対象とした指標はいくつかあるんだけど、最も有名なものはMSCI オール・カントリー・ワールド・インデックスって指標なんだ。

OK。まずは概要から説明していくね。

指標の対象となる先進国・新興国、セクター、構成銘柄の数はその時の状況に応じて変動するんだ。だけど、常に世界の株式の時価総額の約85%をカバーしているんだ。

何をもって充分とするかによるけど、全世界を対象とした株式投資の指標としては、世界的にも最も有名かつ利用されている指標であることは間違いないよ。

では、MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックスをより詳しく見ていこう。

意味がないってことはないけど、MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックスに応じて投資する投資信託を選ぶってことは、分散投資を目的としているだろうから、1銘柄の影響がどうのこうので話していてもしょうがないね。

一番知っておくべきことは、構成銘柄の地域・国別のウエイトだろうね。どの地域・どの国の銘柄を多く組み入れているのか、そのウエイトはどの程度のものなのかを知っておくことで、目的としている「分散性の程度」がわかるんだよ。

米国とカナダを合わせた北米で約65%、日本・中国・台湾と続く東アジアで約15%、英国・ドイツ・フランスと続く欧州で約10%、その他の地域で約10%といったところかな。

分散性が高いとはいえは、前提として投資性は保たなければならないわけだから、必然的に米国の株式のウエイトが高くなるんだ。世界情勢によって変動しているけど、当面はこの調子が続くかな。なんだったらウエイト70%になる可能性だってあるんだ。

構成銘柄のウエイトの60%を米国の株式が占めているわけだから、当然といえば当然だね。加えて、ウエイト上位の日本やカナダ、英国の株式は、米国の株式市場の影響を強く受けるからなおさらだよ。

そのとおり。ただし、S&P500指数なんかよりは米国以外の地域の状況の影響を受けるから、多少は米国以外にも目を向けておいた方が良いね。

1年を通してほとんど下落することなかったんだ。だから、チャートの転換点を書き出すのも大変だった。

指数のチャートでここまできれいな右肩上がりもそうそうないからね。でも、順調なチャートも2021年11月までなんだよ。

そういうこと。段階的な緩和で2022年は2021年ほどの伸びは期待できないと大方の投資家は考えていたんだ。まさかそれ以上に展開になるとは……。

2022年はまだ始まったばかりだから、今後の動向を注視していくしかないね。

世界情勢の変化に伴う物価の上昇が現在進行形で進んでいるね。どちらも株式市場にはプラスにもマイナスにも起因するからバランスが大切だね。

加えて、ウクライナ侵攻（というよりはロシアの出方）次第で、世界の在り方や価値観が変わってくる可能性もあるよね。そうなったら、だれも予測できないようなチャートになっていくだろうね。

次はMSCI オール・カントリー・ワールド・インデックスと他の指数を比較してみよう！　改めて、2020年1月から2022年5月の日経平均株価のチャートを見てみよう。

そのとおり。比較のポイントは大まかに言うと、①新型コロナウイルス第1波からの回復過程（2020年1月～2021年3月）と、②回復後から現在まで（2021年3月～2022年5月）の変化の2つを見ていくことになるよ。

そのとおり。日経平均株価とMSCI オール・カントリー・ワールド・インデックスを比較すると、日経平均株価が新型コロナウイルスの第1波の底（2020年3月）～2021年3月の間に停滞期間があるのに対して、MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックスはほとんど直線的に上昇しているね。

米国ではワクチン接種やWithコロナの浸透が早く、経済の停滞は日本よりも短期間で抑えられたんだよ。停滞したのも2020年の大統領選挙の時期だけだったし。

MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックスは、前にも説明したとおり、構成銘柄のウエイトの60%が米国の株式だし対、その他の地域も米国の株式市場の影響を受けている地域ばかりだからね。同じような方になるのは当然だよ。

するどい。S&P500指数は米国の株式だけを対象とした指標だけど、MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックスは全世界を対象とした指標だからね。たとえば、S&P500指数は大統領選の影響で2020年9月～11月に停滞したけど、MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックスは他の地域の状況でわずかに相殺されて、緩やかな伸びの形になっているんだ。

バランス型の投資信託とまでは言わないけど、分散投資が目的の1つとなる指標に応じた商品だからね。一方で、信託報酬はかなり抑えられているよ。