One－たわらノーロード・全世界株式

One－たわらノーロード・全世界株式（以下、たわらノーロード・全世界株式）は、全世界の株式に投資する投資信託で、ベンチマークにMSCI オール・カントリー・ワールド・インデックスを採用しています。そのため、米国を中心とした世界の銘柄でポートフォリオを構築しています。

3つのマザーファンドは、それぞれ日本を除く先進国の株式、新興国の株式、国内の株式を投資対象としています。ただし、その投資比率は先進国の株式（約80%）に大きく偏っています。加えて、先進国の株式への投資自体が、米国の株式に偏っています。結果、たわらノーロード 全世界株式の地域・国別の投資比率は、60%以上が米国の株式となっています。

先進国の株式市場は、期初に上昇した後は不安定な展開となりました。2022年に入ると下落しまし、3月上旬にかけてはさらに下落しました。その後は反発しましたが、調整して期末を迎えました。新興国の株式市場は、期初は堅調に推移しました。その後は調整し、2022年2月はロシア株を中心に下落しました。2022年3月以降は反発した時期もありましたが、不安定な展開となる中で期末を迎えました。国内の株式市場は、前半は軟調な推移となりました。後半は不安定な相場展開が続きました。

運用成績はおおむね平凡です。純資産総額や資産の流入は心もとない数字です。地道に資産を増やしてはいますが、安定域に達するにはもう少し時間がかかりそうです。トータルリターンは（直近3年間の）年率が10%超と、安定したリターンが期待できます。指数との連動性も良好で、シャープレシオも大きくなっています。

つみたてNISAに対応する投資信託のうち、MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックスをベンチマークに採用する商品の中で、当ファンドの存在感はそれほど大きくありません。設定からの期間が短いという部分もありますが、それ以上に各種の数字に目立って良いものがないからです。まずは資産の流入が増え、騰落率などが上がってくれば、日の目を見ることもあるかもしれません。

3つの地域（国内・先進国・新興国）の株式を投資対象としているため、株式を中心としたポートフォリオを組んでいるのであれば、当ファンド単体でも一定の分散性は確保できます。ただし、「一定」という言葉を「ごくわずか」に変換できそうなほど、地域・国における分散性は高くありません。資産の大部分が外国株式パッシブファンド・マザーファンドで運用されているうえに、外国株式パッシブファンド・マザーファンド自体が、おおむね米国の株式で運用されています。これなら、米国の株式を投資対象とした投資信託で、収益性を追求した方がいいと考える人もいるでしょう。