One－みずほ・US・ハイイールドファンド（DC年金）

One－みずほ・US・ハイイールドファンド（DC年金）（以下、みずほ・US・ハイイールドファンド）は、米国の債券に投資する投資信託で、ベンチマークに米ドル為替レート（円換算したもの）を採用しています。そのため、米国の高利回り債券を中心にポートフォリオを構築しています。

当ファンドの投資対象である米国の債券は、期初に米国の追加経済対策や、新型コロナウイルスのワクチン普及への期待などを背景に上昇しました。2021年2月以降、インフレーションの加速に対する懸念から下落する場面もありましたが、その後は米国の金融緩和政策が当面続くとの見方や、原油価格の上昇などから上昇基調が続きました。期末にかけて、新たな変異株などの出現から上昇幅は縮小しましたが、対米国国債スプレッドは、当期を通じて縮小しました。

運用成績は、総じて良好です。純資産総額は50億円程度と心もとない数字ですが、資産の流入出の状況が、流入に傾いているため、いずれは安定域に乗るだろうという希望が持てます。トータルリターンは、平均年率が10%を超えています。債券を投資対象とした投資信託においてはとても大きな数字であると言えます。その分、コスト面は重く、信託報酬は年率1.54%となっています。それでも、リターンの大きさと戦時的なリスクの低さが影響し、シャープレシオの数字は0.8を超えています。

当ファンドの名を冠しているハイイールド債は、通称ジャンク債とも言われる、利回りの高い債券です。利回りの高い債券ということで、非常に聞こえはいいですが、一方で信用格付が低い（BB以下）債券であるという側面も持っています。そのほとんどが社債です。国債などの投資適格債（BBB以上）よりもリターンが大きい（成長しやすい）一方で、デフォルト（会社破産により債権の価値がなくなる）のリスクがあります。

「債券なのにリスクをとるハイイールド債に投資するくらいなら、最初から株式に投資したらどうか」という最も意見もよく聞かれますが、債券市場と株式市場の動きは逆になることが多く、ファンダメンタルズの観点からは全く別の意味を持つ商品になります。投資適格債、ジャンク債、上場株式、グロース株式など、債券や株式ごとに意味を持つ方向性まで理解できると、個人投資家としては中級になったと言えるでしょう。