【徹底解剖】日経平均株価（日経225）

新聞やニュースでも大々的に取り上げられていたね。現在はだいぶ落ち着いているけど、それでも高水準を維持しつつ推移しているんだ。

それなら、日経平均株価の概要について説明するね。

2022年3月までは、東京証券取引所第一部に上場している225銘柄で構成されていたんだけど、2022年4月4日に、東京証券取引所の市場区分が再編されて、プライム市場に上場している225銘柄で構成されることになったんだよ。

いいや。市場の再編によって構成銘柄が大きく変わるということはなかったよ。市場区分は変わったけど、指数の連続性も維持しなくちゃいけないからね。第一部上場銘柄のほとんどがそのままプライム市場銘柄になったし、そもそも構成銘柄の入れ替えは、「定期見直し」として毎年10月に行われるんだ。

うん。日本にとって重要な指数ってだけでなく、世界的にも重要な株価指数の1つなんだ。ほかにも様々な金融商品の指数として使われているんだよ。

では、日経平均株価をより詳しく見ていこう。

日経平均株価は、「構成銘柄株価の合計金額を除数で割って算出する」ことになっているから、相対的に株価の高い銘柄の影響が強く出るんだ。

たとえば、1株100円の銘柄が1つと1株5円の銘柄が9つのAグループと、1株500円の銘柄が1つと1株5円の銘柄が9つのBグループとがあった場合、Aグループの平均は14.5円に、Bグループの平均は54.5円になるよね。こんな感じで、株価の平均で指数を算出すると、構成銘柄の数が小さければ小さいほど、1銘柄の影響が大きくなるんだ。

実際の日経平均株価は銘柄が225あるうえに、算出方法ももっと複雑だから、さっきのモデルのように単純ではないけど、イメージはしてもらえたかな。

そうだね。特に、ファーストリテイリングと東京エレクトロンは、1銘柄だけで全体の10%を占めることもあるんだ。

そのとおり！　国内の代表的な株価指数の中では変動幅が大きい方なんだ。次は、その変動（チャート）を見ていこう。

うん。コロナ前のピークだった2月12日から年内最安値になった3月19日の下落幅は、チャイナ・ショックを超え、リーマン・ショックに匹敵する7,000円台を記録したんだ。

9月にはコロナ前の水準に達したし、11月に米国の新大統領がバイデン氏に決まったこと、ワクチンの実用化が進んだことを受けて、一気にコロナ前を上回ったんだ。

でも、目下では新型コロナウイルスの第3波の懸念もあり、素直に喜べない状況でもあったんだ。

そして、最高値は30年ぶりに3万円台に回復したんだ。長続きはしなかったけど。

前にも言ったとおり、日経平均株価は日本の経済と連動するというよりは、米国や世界の株式市場と連動しやすいからね。2021年は世界的な株価バブルの状態だったんだよ。

2022年はまだ始まったばかりだから、今後の動向を注視していくしかないね。

世界情勢の変化に伴う円安と物価の上昇が現在進行形で進んでいるね。どちらも株式市場にはプラスにもマイナスにも起因するからバランスが大切だね。他にはどのタイミングで日銀が金利を上げるかということも大切かな。

加えて、ウクライナ侵攻（というよりはロシアの出方）次第で、世界の在り方や価値観が変わってくる可能性もあるよね。そうなったら、だれも予測できないようなチャートになっていくだろうね。

次は日経平均株価と他の指数を比較してみよう！　改めて、2020年1月から2022年5月の日経平均株価のチャートを見てみよう。

そのとおり。比較のポイントは大まかに言うと、①新型コロナウイルス第1波からの回復過程（2020年1月～2021年3月）と、②回復後から現在まで（2021年3月～2022年5月）の変化の2つを見ていくことになるよ。

TOPIXは市場全体の変動だから、日経平均株価に比べると変動幅が小さいのが特徴だね。

日経平均株価は東京証券取引所プライム市場の代表的な225銘柄で算出していて、TOPIXは東京証券取引所に上場している全銘柄から算出しているんだ。算出方法は微妙に異なるけど、どちらも国内の株式市場の動向を表すものだから、同じようなチャートになるのは当然といえば当然なんだ。

S&P500指数と日経平均株価の大きな違いは、S&P500指数が目立った停滞がなく、2020年3月の底から2022年の2月まで上昇しているのに対して、日経平均株価は停滞や下落を経ながら上昇しているという点にあるね。

唯一、S&P500指数は9月から11月の期間が停滞しているように見えるけど、この時期は米国の大統領選が行われていたんだ。日経平均株価もこの時期はしっかり停滞しているね。

MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックスは、対象地域・国の投資比率が米国に偏っているから、米国の株式市場の動きに強く影響されたチャートになるんだ。

するどい。2020年1月～2022年5月の株式市場は世界的な株価バブルと言える期間だったんだ。その中でも、米国の株式市場の勢いは他の地域・国の追随を許さないほどすごかった。だから、米国の株式を中心に、他の地域の株式も含むMSCI オール・カントリー・ワールド・インデックスより、米国の株式のみのS&P500指数の方が上昇基調の推移となったんだよ。

国内の株式を投資対象とした投資信託の中では、日経平均株価をベンチマークに採用しているものの方が他の指数をベンチマークに採用しているものよりもリターンが出やすい傾向にあるんだ。